Pers Aktieblogg

Köpte Lucara diamonds i november efter de funnits 1000 karats-diamanten. Det var ett bra drag, ca 70% upp i skrivande stund.

www.persaktieblogg.se/aktier/lucara-diamonds-samt-analys-wave-ut

Här har man dragit två lärdomar: 1. Hur stor inverkan sektorn i sig har. Råvaror med oljebolagen i spetsen var nedtryckta, det drar med Lucara ner (tänk er råvaru / energifonder som folk flyr ifrån). Sen februari har vi haft ett bear rally i sektorn.  2. Uppmärksamhet kring en viss produkt är mycket bra för aktien.

I övrigt så har året varit hyfsat. Ligger -1,89%, mot index som är ner -6,22 (Six30).

Har senaste månaden plöjt igenom en bok om Elon Musk. Måste erkänna, imponerad är bara förnamnet. Hade innan boken en förutfattad mening om Tesla som en hypad idé om elbilar där man först plöjer ner en massa pengar och sen har en bra bil samt marginal på 5-10% i bästa fall, limiterad marknad. Ganska meningslöst case att investera i som investerare. Man jag tror inte det kommer bli så. Tesla är något annat, fick en stark känsla av Musks egna ord att han vet vad han pratar om. Mest imponerande är att han verkar ha koll på ekonomin också, tvärt emot vad jag trodde. Har sett allt för många företag där grundaren har fantastisk koll på produkten men noll på var vinsten ska komma ifrån.

Får skriva mer om detta företag senare men tills dess, Gilead ut Tesla in. 5% av portföljen än så länge. Gav-kurs $230.

Vilket år, +27,8%. Bästa årets hittills jämfört mot index. Näst bästa året avkastningsmässigt i %, dock bästa i kronor. Höjdpunkterna under året var nog köpet av Vitrolife och ökningen av portföljen mitt i mini-kraschen efter sommaren. Köpte exakt i rätt tidpunkt och de flesta jag köpte ökade fint, bara Autoliv gick upp 27% från slutet av augusti tills nu. Mindre bra gick köpet av Dedicare efter råd från Affärsvärlden. Gick på niten igen, denna gång var det via en vanlig artikel. Resultat: -15%. Lärt mig i år?

Min portfölj: +27,8%

Se bevakningslista för bästa aktier under året. De som ligger topp 10 utom Dedicare har jag ägt under hela året och gått bäst, se kolumn 1 år. Listan är för övrigt de aktier jag äger inför 2016. 40% mot USA, totalt 17 st olika aktier.

Jämförelseindex: (samtliga är med utdelningar och valutapåverkan)
Avanza Zero (SIX30), +2,21%.
Globalt, +7,97%
USA: +9,67%

Nu hoppas vi på ett bra 2016 också!

63% upp på 2,5 månader.

Köpkurs: 166 kr 2015-09-30

Säljkurs: 271 kr 2015-12-20

Fantastiskt bolag men jag tror uppgången snart är avklarad för denna gång med ett PE-tal på 38. Switchar över pengarna till USA.

FED höjde räntan i veckan. Där har vi startskottet. Allt stämmer. Siffrorna pekar upp när det gäller makro (The Conference Board) och pausåret på börsen är avklarat. Värderingarna är låga. Dollarkursen lär knappast gå ner i år. Att räntan går upp är dessutom bra, bankerna får då ökade marginaler och kan låna ut mer riskfyllt. Kommer inte gå all-in för det dock. Mitt fokus kommer alltid att ligga i Sverige och mindre bolag, det är där min kunskap finns främst. Men just nu har jag en god gissning på G.

Fördelning: 40% mot USA efter försäljningar. Viktar ner Sverige Index fonden framförallt, säljer allt för att vara noggrann. Säljer även Vitrolife som stigit för mycket, mer om denna senare.

Köper

Wells fargo
Gilead Sciences
Apple
Ökar i Paypal
Ökar i Google

Bara stora bolag alltså. Har tyvärr för dålig kunskap om mindre bolag i USA, och blev lite bränd på en investering i OCZ. Paypal är det minsta av de ovan, med ett litet börsvärde på 366 miljarder. Sätta sig in i småbolagen också hade krävt ganska mycket tid. Kanske i framtiden vem vet.

Varför just de aktierna

Alla har sina skäl för högre värderingar. Wells fargo (bank) pga högre ränta vilket ger högre intäkter på insättningar samt högre marginaler på lån. Gilead, växer snabbt i en het bransch. Apple, låg värdering på PE 11,5 (!) idag (börsvärde 591b). Växer bra än, ser stor potential. Paypal, noterades i dåligt börsklimat. Känns som om de tog en massa kostnader precis innan noteringen, vilket kommer visa sig snart. Kan överraska positivt. Använder deras tjänster på jobbet… De har noll konkurrens i freelancer segmentet. Google… Ingen motivering. Mitt största innehav sen 2011. Och fortsätter så vara, kan bolagets verksamhet utan och innan.

EDIT 2015-12-24: Bytte JNJ mot Gilead Sciences. För dålig tillväxt i JNJ sett över några år. Gilead Sciences har mer potential, lågt PE-tal stor kassa och mycket pipen på väg ut. Även uppköp kan säkert bli aktuellt för dem. Kan överraska positivt alltså. Finns en del risker också, försäljningen faller på deras två största produkter efter 50% upp förra året. En avmattning som bör jämna ut sig, och marknaden har tagit höjd för det med lågt PE-tal på 9,45. Se analys. Största risken är dock att detta är varken min hemma marknad eller bästa bransch. Dock är branschen för stor för inte sätta någonting alls där.

DI hade äntligen en bra artikel nu i helgen. Översikt över tillväxtbolag vs storbolag. Den ligger bakom plus pren men såhär såg det ut: PE16,5 för storbolagen idag mot PE26,5 i snitt för tillväxtbolag över 1 miljard i börsvärde. En väldigt stor skillnad historiskt. Min analys av det hela är att storbolagen är undervärderad på PE16, även fast de växer dåligt. Tex så hade vi samma PE-tal under 2005-2006 också, men då var räntan mycket högre. Så de är undervärderade idag.

2016

Tycker det finns goda skäl till en bra börs inför 2016. Jag brukar dela in utfallen i sju steg. Mkt ner, ner, lite ner, sideways, lite upp, upp och mkt upp. Ner och mkt ner ser jag ingen anledning till. Låga värderingar på storbolagen och låg ränta som inte ser ut att lyfta i närtid. De mindre tillväxtbolagen växer fint (såklart), så det värsta som skulle hända med dem är sideways. De växer i kostymen.

Det här känns bra inför 2016.

Det är “Goda tider” som dom säger i brädspelet finans. Ligger 27,2% plus i år. Jämförelseindex: Svenska börsen SIX30 +7,55%, USA index: 14,2% (med valutauppgång).

Har varit ett bra stock picking år helt klart. Senaste månaden har bara 3 av 18 aktier utvecklats sämre än svenska index. Nu är det snart dax att runda av 2015 och fundera över 2016, återkommer om det. Spontant tycker jag det ser bra ut inför 2016 också!

Just de, mobilanpassade bloggen i förra veckan. Körde en riktig fuling med byte av temat till ett helt nytt bara för mobilen. Styrkan med WordPress, plattformen för bloggen, finns plugins för allt.

https://www.avanza.se/aktier/om-aktien.html/325050/lucara-diamond-corp

Börsvärde: 5,2 miljarder

Plockade upp Lucara i veckan på 14,1 kr för ungefär 4% av portföljen. New wave och Xact index40 såldes. De hittade ju en rätt stor sten... Ägde bolaget för ett tag sen men sålde av med förlust då marknaden för små stenar var på väg att dyka. Stora stenar, som står för ca 40% av deras omsättning (i år), ska ligga stabilt. Köpte just aktien i början av året för att de nu efter sommaren skulle installera ny utrustning, för att hitta just de stora stenarna (hade aldrig hittats annars). Här gjorde jag ett fel. Jag investerade för tidigt. Peter Lynch sa alltid: investera efter förbättringarna börjat ge frukt. Varför? Det är så många förbättringar som slår fel. Vi är fortfarande under kursen som låg i början av året. Iom att de på så kort tid som 5 månader lyckats hitta såhär stora stenar med marknadsvärde på kanske uppemot 1 miljard (25% av hela börsvärdet idag), så bådar det gott inför 2016. Min investering är över 2016 också, dock inte mer än så antagligen.

Riskerna: Ett stort problem är att under senaste specialauktionen de hade blev det inget direkt pangpris på, och Vdn W. Lamb talar om “konservativa värderingar”. Inte bra. Sen då ytterligare prispress på mindre stenar. Ännu ett problem är att hela gruvbranschen är under press, sånt spiller alltid över på bra bolag inom samma bransch. Men värderingen av Lucara är låg, under PE10 för i år så det är inprisat. Man ska se upp här dock, något säger mig att den här branschen är väldigt svängig. Vid sämre konjunktur försvinner storköparna snabbt.

Summering: Lite extrautdelningar, ytterligare stora stenar under 2016 och en bra konjunktur (som jag tror det blir) så kan kursen lyfta ännu lite till. Kan bli bra det här.

Det svänger. Har i sep/okt gjort tre köp. Autoliv, Vitrolife och Dedicare. Såhär ser avkastningen ut: +22%, +16%, -13%. Och detta på två månader bara… (sålde av sandvik, AQ group och index Xact omxs30).

Hela portföljen då? 20% upp i år. Riktigt nöjd. Svenska börsen SIX30 ligger bara 5% upp. Kinafrossan har släppt nu tror jag, och vägen upp är krattad. Tror på 12% upp för i år (Six30).

Google +17,4% senaste månaden

Mitt största innehav. Har faktiskt legat still rätt länge innan det, så nu kom uppvärderingen. Hyfsad värdering, varken dyr eller billig. Vad ska man säga mer… Går framåt på alla fronter. Mobilt kommer lossna för dem, där tjänar de lite mindre idag. Men det är bara en tidsfråga. Google har varit en trevlig resa. Köpte in mig på ca 580 dollar 2011. Om man tar hänsyn till splitten så är värdet idag 1440. Därtill var en dollar värd 6,5 kr just då. 324% upp det om jag räknar rätt. Unibet ligger hack i häl som näst bästa aktie med 314%. Konstigt nog var dessa två aktier de jag köpte absolut först under 2011 (byggde ny portfölj då, efter ett husköp 2010). Konstigt sammanträffande, köpte även andra precis efter det: SEB, Swedbank, Intel och Volvo.

I övrigt är det inte mycket som förvånar. Spelbolagen går som vanligt. Avanza växer. Konjunkturen är god, mycket viktigt för dessa två. Just de Swedbank går inte bra.

Swedbank – Historian om låg ränta, QE och dåliga marginaler

Ett kapitel för sig. Och den här är rätt kul. Har i omgångar skrivit att låg ränta inte är bra för bankerna, första gången 2013. Deras marginaler sjunker. De är inte bra heller bra för låntagare med hög risk, de får inget lån alls då banken inte får ihop kalkylen med lägre marginaler. Paul Krugman, känd skribent på NYT, som länge har förespråkat lägre räntor kommer plötsligt på samma sak. Måste erkänna att jag inte förstått teorin i grunden. Varför inte bara höja marginalen? Vad banken lånar till för ränta är orelevant. Lånar man till 2% som bank och vill ha 2% i marginal, ja då blir räntan 4%. Inget snack. Men, det finns en hake här som Krugman upplyste mig om. Inlåningsräntorna… För två år sen hade Sevenday inlåningsränta på 2,15%. Handelsbanken hade 0% eller nära noll. Nu har Sevenday 0,85%. SHB har fortfarande 0%. Här har alltså en enorm intäktskälla försvunnit för bankerna, som man inte kan styra. Minusränta på konton är okänd mark, kommer folk sitta på papperspengar istället? Bankerna går alltså minus på vårt sparande. Det finns antagligen en del saker till här jag missat, men grunden är rätt är jag säker på. Låg styrränta = dåliga marginaler = låg utlåning / lågt risktagande. Detta kan påverka hela ekonomin inom landet.

Slutsats: Det här ser inte bra ut. Jag äger en bankaktie. Swedbank. Marknaden har givetvis redan fattat allt detta och värderat alla banker mycket lågt till Pe10-13. Har i praktiken ägt den sen 2009, varit med i 2-3 nyemissioner, sålde under 2010 för att köpa tillbaka 1 år senare till samma pris. 123% plus säkert en 20% i utdelning sen 2011. Minst 100% innan det. Så känns lite tungt att sälja faktiskt… Men i vilket fall, funderar på att byta över till USA som snart kommer höja sin styrränta. Tror detta kommer bli en trevlig snöbollseffekt med trevliga nyheter, så siktar in mig på Wells Fargo.

Ett av mina största innehav, MQ, släppte rapport i veckan. 13,51% upp blev mottagandet jämfört med stängningskurs förra fredagen. Kort och gott ökar allt, omsättning och vinst. Q4 blev riktigt starkt. Öresund har även ökat sitt ägande vilket är positivt. Mindre positivt är dock att för Tolvmånadersperioden är ökningen i omsättning bara 2,4%. Det är inte tillräckligt bra för min smak. Vinsten efter skatt ökar dock rejält med 25% vilket också ger ökad utdelning. Frågan är dock hur länge det här kan hålla på, ökade marginaler. De har en bra VD i Christina Ståhl och starka aktiva ägare så jag tror de kan hantera fokusbyte till tillväxt när väl alla effektiviseringar är på plats. Men visst, HM har faktiskt högre bruttomarginaler så kanske kan MQ öka dem lite till vem vet. Så ja, kanske 1 år till med låg omsättningstillväxt och ökade marginaler funkar. I vilket fall, jag behåller. Aktien kan dessutom på detta få en multipelexpansion som man så fint kallar det, idag ligger PE på 12. Med bara en strategi för tillväxt kan den säkert snabbt gå upp till ca 16 som är snittet för börsen. 33% upp bara det.