Epiroc aktie – Analys

Epiroc har inte haft en riktig all-time high sedan April 2021 runt 190 kr. En mindre topp på 200 kr vid Ukrainakriget. Nu är de återigen runt 190 kr, idag 182 kr.

Här följer en snabbanalys.

Orderingången

Orderingången, som är mycket viktig i ett cykliskt bolag som Epiroc, började vika någon gång Q2-Q3 2022. I q3 2022 tex: “organisk minskning på -10%, ex Ryssland. Annars organisk ökning på 5%.”. Där har det sedan legat och harvat mellan 0% och 10% ungefär.

I Q4 2023 var det dock något muntrare med “Q4 2023: Orders received increased 5% to MSEK 14 388 (13 705). The organic increase was 7%”. Metallerna har börjat gå upp rätt rejält med på sina håll. Guld är på all-time high, andra metaller har en god trend med. Framförallt kanske så har konjunkturen bottnat, och räntetoppen har möjligen passerat. Segmentet Constructions har varit svagt för dem, men även där kanske vi har en botten snart.

Värdering

PE23,44 idag på 182 kr. Prognoserna idag är på någon procent upp för orderingången under 2024, ink förvärv antar jag det är. 2025 prognos på 5,7%. Under 2022 var den 3,25% organiskt. Inte aggressivt värderat. På toppen var Pe-talet ca 34, och det är inte ovanligt när marknaden går före, just då i April 2021 har den massiva orderingången precis börjat. Q1 2021 ökade den med 45% organiskt, men fortsatte även under året och ökade 25% i Q4 2021.

Så, att vänta på att orderingången ska vända upp rejält är svårt. Då kan aktien redan ha dragit.

Trenden

En annan sak är trenden i aktien, den är nära de där 190 kr igen vilket är bra. Deras värdering är väldigt mycket lägre än den var 2021, och det är ett väldigt fint bolag med starka marginaler.

Det finns även en stor chans att de kommer med i OMX30, SBB är påväg ur och Epiroc är näst på tur tillsammans med Sampo. Sampo har dock gått svagt, och detta avgörs i Juni, så det ser positivt ut.

Potential

50% upp för att återigen prisa in goda år framåt, så är vi på PE34 precis som innan. Aggressivt värderat, men inte omöjligt. Gruvindustrin är underinvesterat efter ett 2010-tal med väldigt låg investeringstakt. Därtill att Ryssland sakta men säkert faller ur tillgångsbilden…

Tror det blir ett köp här.