Pers Aktieblogg

Aktiefonder kan vara riktigt bra om man inte orkar sätta sig in i enskilda aktier och vara aktiv med byte om något skulle gå fel. En aktiefond har vid val dock en skillnad mot aktier, det lönar sig absolut inte att botten fiska mellan förvaltare. En aktiefond som gått bra är den man ska satsa på, bra förvaltare ger helt enkelt bra resultat. Över tid finns inget som heter otur.

Sverige bästa aktiefonder

1. Enter småbolagsfond – hög risk med tycker förvaltaren verkar vettig. Månadsspara är att rekommendera
2. Index Sverige

USA

• Handelsbanken USA Index – Indexfond. Nu, dec 2022 hade jag dock inte köpt USA med dess starka dollar.

Globalt.

• DNB Global Indeks A eller Avanza Global – Indexfonder. En bra grund för vem som helst.

Vad är en aktiefond

En aktiefond är samling aktier man köper mot en årlig avgift. Det finns aktiva aktiefonder med förvaltare som köper och säljer, och sen finns även indexfonder där “datorn” köper och säljer efter vilket innehav som är störst eller mest handlat. Med en indexfond äger du alltså en del av de största företagen i världen till exempel, desto större värde desto mer viktning kan man säga.

Hur man sätter ihop en bra mix

Många svenskar kör alldeles för mycket svenskt. Ibland går Sverige bra, ibland går globalt bra och ibland går USA bra. I skrivande stund har USA gått väldigt bra sedan 2014 och utklassat Sverige. Har finns en intressant företeelse, botten fiska har historiskt inte fungerat. Man kan med fördel köpa det som gått bäst det senaste året och inte tänka mer på det (vetenskapligt belagt så långt det går).

Om du inte orkar byta runt enligt vad som gått bäst senaste året så kan du köpa en mix av Sverige och globalt eller Sverige och USA. 50/50% kommer fungera utmärkt, välj två fonder en per  kategori. Avancerade upplägg lönar sig sällan, kanske aldrig.

Jag hade dock inte kombinerat Global och USA, då globalt redan innehåller över 50% USA så det blir kaka på kaka. Man ska inte underskatta valutaeffekter med för mycket USA. Svängningarna kan vara rejäla och vara i över 10 år.

Fördelar med en aktiefond

Fördelarna är att man slipper aktivt välja aktier själv och hålla koll på dem. Om man jämför mot att ha pengarna i en räntefond eller på bankkontot så är fördelen den massiva skillnaden i avkastning. Den är alltså mycket högre med en aktiefond, i skrivande stund har den bästa av de fonderna ovan en avkastning över tre år på hela 123%.

Nackdelarna

Resultatet kan svänga och vara under inköpsvärdet, om man har otur i något år och riktigt otur i flera år. Förvaltningsavgifterna kan även äta upp en del av vinsten över tid särskilt om fonden underpresterar. Så man bör hålla koll så  att förvaltaren är densamma och att vederbörande inte underpresterar (jämför mot någon av indexfonderna ovan inom samma kategori).

Alternativ

Olika räntefonder är ett ok alternativ. Lägre avkastning men i alla fall över ett bankkonto.

Fasadgruppen är en förvärvare inom det givna området som noterades i slutet av förra året. Efter en snabb uppgång är innehavet nu mitt tredje största, här kommer en kort analys.

Efter ett lyckats köp i Instalco blev jag intresserad av Fasadgruppens case som är väldigt likt:

• Köper upp bolag inom fasad och närliggande branscher så som fönster
• Få upp marginalerna genom samarbete, centraliserade inköp mm
• Drivs decentraliserat. Få företag i gruppen att samarbeta och ta sig an större projekt tillsammans (decentraliseringen och den mindre storleken på bolagen skapar även högre marginaler har det visat i Instalco)
• Mål 15% i tillväxt, men tror det är väldigt konservativt satt
• ESG trigger med Cortex Smartfront, patenterad ventilationslösning som vid renovering av fasader, ventilation och fönster kan ge energibesparingar på upp till 75 procent
• Marknad, norden
• Fasadgruppen har identifierat 500 möjliga uppköpsobjekt bara i Sverige. Idag är de lite över 20 st.

PE-talet just nu ligger i runda slängar på PE28 med alla förvärv inräknade tom notering.

VDn har gjort en turnaround i ett av de uppköpta bolagen, med höga marginaler som resultat.

En av riskerna är om inträdesbarriärerna är för låga, dock har många av de bolagen som köpts funnits i 50 år, så jag frågade en arkitekt. Och nej, hans svar var att renovera en fasad är ett gediget hantverk i många fall. Det går inte att bara kasta på lite puts sen är det klart.

Den största risken jag hittat är dock byggkonjunkturen i det korta loppet. Balco tex som sysslar med balkonger har det riktigt tufft just nu pga Corona. Även fasadgruppen har negativ organisk tillväxt just nu. Lyssnade dock på Installcos conference call och VDn sa där något intressant. Hans känsla är att projekten kommer rulla in sent i år, då det är hög aktivitet hos arkitekterna. Så det är en risk jag vågar ta, att det vänder.

Caset är fortsatt förvärv helt enkelt, det är inte svårare än så. Och att de håller sina redan fina marginaler plus kanske förbättrar dem. Därtill, vänder byggkonjunkturen i slutet av året då kan det bli riktigt fint. Väldigt många fonder är inte med på tåget, då omsättningen i aktien är för låg. Kan bli bra det här!

Sålde Swedish Match för någon dag sen, på 642 kr. Aktien har tappat rejält och varit min sämsta aktien sen köp 1 Juni. Jag tror problemet är dollarn, som tappar massivt mot sek just nu. Det här kan bli riktigt tråkigt för dem på 12 mån sikt, så jag har sålt. Effekterna är svåra att uppskatta men jag följer marknaden och säljer. De senaste rapporterna har effekten varit rätt rejäla, och då har kronan inte ens stärkts särskilt mycket om man jämför mot kvartal mot kvartal.

Mitt case är som jag skrivit innan att dollar kan tappa rejält mot sek. Ner till 7-7.5 kr verkar rimligt.  Vi är på 8,2 kr idag. Neråt 7 kr kan jag tänka mig att köpa men inte innan, har tyvärr missat hela tech-racet i Facebook, Alphabet mm pga dollarn som jag inte vill äga, så det är lite surt. Men säkerhet före allt.

Kvartal 2-3 2021 blir Swedish match ett case att kolla på igen. Företaget som så ser väldigt bra ut. Och då har vi nog en bottnad dollar. Men allt kan hända.

Edit: Skrev detta igår söndag, idag måndag 14e dec kom ett bud på Recipharm från EQT. ca 24% över kursen… Jag var fullinvesterad så det var kul, men är lite besviken på premien. Vi får se vad som händer!

Som jag skrev i förra inlägget så ledde caset med Moderna mig till Recipharm, en aktie jag ägt 2017. De ska nu vara med och tillverka Modernas nya corona-vaccin, fler avtal kan följas enligt kvartalsrapporten. Först hände inget med aktien när den nyheten kom, vilket tyder på ett väldigt lågt intresse från fonder o annat. Sen gick den snabbt upp. Jag tror många blev brända för några år sen med deras högtflygande planer på uppköp och sen kom ett batteri med engångsposter och dåliga marginaler. Därtill blev värderingen väldigt hög, men nu är den normal skulle jag säga.. Jag tror det kommer vända och är fullinvesterad i bolaget.

Problemet med marginalerna kvarstår, men nästa år bör de inte köpa något nytt hoppas jag på, utan istället jobba med marginalerna plus då vaccin-produktion.

Corona-vaccinet: Efterfrågan globalt är enkel, den är ca 15 miljarder doser på vaccin. Kina och Indien jobbar på egna så de får i stort räknas bort. Nu vill jag inte sprida fake news här men jag sökte runt lite och kom fram till att ca 8 miljarder doser kan produceras nästa år om allt blir godkänt. Men då ska alla godkännas och vilja användas vilket är långt från säkert. Modernas tex verkar vara det absolut bästa. De kan i bästa fall producera 1 miljard doser 2021. Lägst förvarings-temp och högst effektivitet i form av skydd tillsammans med Pfizer. På sikt kommer det givetvis bli så att the winner takes it all. Astras vaccin tex har sämre skydd, så antagligen kommer det att fasas ut med tid. Efterfrågan 2021-2022 är god alltså.

Kort och kort, det här kan bli en bra affär för Rechipharm. Man har avtal med den bästa leverantören av vaccin och fler kan komma. Det är snabba ryck, och då brukar marginalerna bli höga om jag får gissa. Ingen har tid att förhandla. Hur stora volymerna blir är joker i leken som bara kan bli positiv som jag ser det.

Man gjorde även ett stort uppköp 2019. Här ska det sparas pengar. Det har de lyckats med förr faktiskt, även om det tar sin tid.

Man har även fått en boost av andra corona relaterade produkter. Pe-talet ligger idag på runt 22 för 2020e. Inte dyrt med potentiell helt ok tillväxt framåt och bättre marginaler.

Caset är alltså

• Hjälper till med produktion corona vaccinet. Ger god organisk tillväxt flera år framöver.
• Bättre marginaler i uppköpt verksamhet från 2019.
• Lågt intresse för aktien senaste året som vänder till det positiva framåt med bra kvartalsrapporter.

Äger aktier i bolaget.

Det fortsätter vara snabba ryck på börsen och min strategi är att vara snabb på foten i dessa tider. Att veta hur coronakrisen slår är svårt, därav strategin. Men, jag tror på ett starkt 2021 alternativt ett starkt avslut på 2020. Allt finns där. Det enda som kan sänka börsen nu är en plötslig händelse, en stor konkurs eller annat negativt som inte är känt. Det är min känsla.

Köpt

Moderna: Satte en riktigt fin trade i Moderna. Har väntat in den… plötsligt drog den iväg rejält. Köpte precis i början av denna stegring och gjorde 35% på 12 dagar. I min nya trading portfölj där jag utforskar “the dark side” (spekulation) så gjorde jag 85% över 30 dagar med flera köp. Denna är nu såld.

Recipharm: Caset med Moderna ledde mig till Recipharm, en aktie jag ägt 2017. De ska nu vara med och tillverka Modernas nya corona vaccin. Först hände inget med aktien när den nyheten kom, vilket tyder på ett väldigt lågt intresse från fonder o annat. Sen gick den snabbt upp. Jag tror många blev brända för några år sen med deras högtflygande planer på uppköp och sen kom ett batteri med engångsposter och dåliga marginaler. Jag tror det kommer vända. Kommer snart en egen post om detta bolag.

Fasadgruppen: Fick aktier i noteringen för 3000 kr 🙂 Adderat lite efter det.

Intressanta case framåt
Hexpol – Gamle framgångsrike VDn är tillbaka. Har redan jobbat med förbättring av marginaler som redan fått effekt. Kan bli riktigt bra om konjunkturen också visar sig i siffrorna.
Amasten – ICA ska tjäna pengar på sina fastigheter. Letar ny VD… kan ta tid innan allt är på plats.
Fortinova – Renovering och uppköp av lägenheter. Balder är med på tåget. Svårt att misslyckas med låg ränta. Ingen extrem värdering.
Stillfront – Gillar VDn och bolagets strategi. Framtidsbransch. Men har gått lite för bra på senare tid, varenda fond äger den. Behöver mer tid…
Brasilien – Hela landet. Börsen är ner 21% i år. Kollar man på konjunkturssiffrorna så ser det bra ut för dem. Kollar man media ser det dåligt ut. Bra kombo för lyft!

Alla prefensaktier / d-aktier. De har gått ner rejält på senare tid, många av dem. Lite osäker varför, andra vågen corona antagligen men det är en felaktig anledning. Jag har en riktigt bra känsla för dessa aktier 2021-2022. Räntorna kommer hållas väldigt låga med den höga arbetslösheten. Vacinnet kommer. Var kommer då köpas upp för avkastning? Preffar och d-aktier.

Sålda

Zoom Video: Vatt en 100% upp sen 1 juni. Bra affär. Sålde i förra veckan. Kursen har inte hoppat tillbaka som jag hoppades på efter rapporten, och den stora frågan är tillväxten efter Corona. Kortfattat, väldigt svårt case. Jag har därmed gått väldigt mycket på teknisk analys om rallyt är över. Vi får se. Hade aldrig vågat gå in i denna om jag inte haft rätt hårda säljregler så får ta att jag säljer ut snabbt.

Balco: Riktigt dålig rapport. Svag orderingång. Bara att sälja, kan komma tillbaka nästa kvartal men antagligen inte. Finns bättre case. Har slutat vänta in aktier med dålig trend framåt både fundamentalt och kursmässigt.

Intrum: Hade en liten post i dem. Gått sämre än börsen, jag har hittat andra bättre case.

Rätt rejäla nedgångar förra veckan och veckan innan det men är positiv än. Det hade sprungit iväg lite väl mycket för vissa bolag. Ett av dem är Bure. Substanspremien ligger än på över 22% och var uppe över 30% om jag minns rätt. Har sålt, jättefint bolag men har bestämt mig för att vara mer lättrörlig i dessa tider. Finns potential att kursen går ner ännu mer då Bure historiskt inte varit premievärderat i någon större utsträckning. Alternativt en sidledes väg framåt… I vilket fall, Volvo är Sagax ser bättre ut.

Volvo: Orderingång 50% plus senaste kvartalet. Jag tror deras cykliska tapp 2019 är över och vi har en ny vända uppåt. Låg värdering. Dubbel utdelning 2021 antagligen.

Sagax B: Bättre ledning inom fastighetsbranschen går nog inte att få. Erik S och Balder är också bra, men Sagax inriktning på logistik och lätt industri känns bättre just nu än Balder som har hotell bla. 2021 så lär dessutom räntorna sjunka i bottnen på alla håll och kanter. Just nu är den något hög på obligationsmarknaden pga all osäkerhet… Fastighetsmarknaden kommer givetvis att gynnas rejält. En position byggs upp därmed.

Angler ut också som jag redan skrivit om. För hög risk plötsligt iom Tyskland regleringen.

Utveckling: +22,8% i år totalt.  Bästa aktie BHG (Bygghemma), +68% efter en massiv uppgång förra veckan på rapport. Det är som vanligt, några få aktier av 10 står för en väldigt stor del av avkastningen.

Har tyvärr sålt Angler Gaming. Tyskland har omreglerat oväntat och om operatörer inte stänger ner Casinospelen så blir det svårt att få licens nästa år om jag förstått det rätt. Svårt att säga hur detta kommer slå mot Angler, men jag tar det säkra före det säkra och har sålt. Så kan det gå.

Rejäl korrektion i veckan som hyvlat av rätt mycket av uppgången. Ser fortfarande bra ut… Kommer öka sakta under nästa vecka efter några försäljning, Bure åkte ur pga den extrema uppgången. Valet ska bli intressant med. En Biden vinst är inte positivt för börsen iom högre bolagsskatt i USA.

Börsen är just nu i korrektion, men tror det är temporärt. Trenden är fortfarande upp.

Men det är ett bra tillfälle att rensa ut bolag som är fullvärderade eller underpresterar. Har sålt New wave som kändes som fullvärderad för min del, blev en fin vinst på ca 22% över 2 månader. Har börjat experimentera med såna här lite kortare trades.

Sålde även ut Leo Vegas 18e aug, vilket var bra då de sjunkit rätt rejält. Kort historia, dålig tillväxt och svag kursutveckling senaste tiden. Dom har exponering mot Tyskland som ska regleras om något år, känns inte bra då de antagligen växer väldigt mycket där just nu. Utan den marknaden då är deras tillväxt riktigt svag skulle jag tro. Men trots det, ett case för framtiden kanske. Den är inte dyr aktien.

Amhult 2 ut. Samma här, svag utveckling både i bolaget och i kursen. Trodde den skulle värderas upp inom kort, men icke. Kände helt enkelt att det fanns bättre case.

Med dessa pengar har jag ökat i Kinnevik och Angler gaming i augusti.

Kinnevik: Kortfattat, man kan ha tur en gång men inte två. Zalando var en fin investering, och Livongo likaså. Får skriva mer om dessa sen. Gillar Georgi Ganevs strategi helt klart. Ligger helt rätt.

Angler gaming: Ett rätt sjukt case. Smaka på detta, PE12,55. Tillväxt senaste kvartalet 73% i omsättning och vinst per aktie 191%. Problemet är att de verkar i oreglerade länder, exakt vilka vill de inte säga. Men jag har gjort ett gediget jobb med att snoka rätt. Jag tror det handlar om Tyskland, både genom egna sajter och white labels. Dock är regleringen uppskjuten där, och med ett PE-tal på PE12 så är det rätt lugnt för nu. De verkar även i Finland och i Sverige med bra tillväxt samt Holland och Frankrike (tror jag). Även Latinamerika ska de ha exponering mot, osäkert hur stor dock. Så riskspridningen är god. Och det bästa, de verkar vara riktiga snåljåpar.

Portföljen: Ca +17% i år.

Börjat ok. Gick in i Intrum igår, kommer nog bli en snabb trade. Litet belopp. Jag tror de kommer gå tillbaka till runt där de var förut  under 300 kr.

Zoom som jag inte kunde motstå med också ett litet belopp, har gått upp 40% sen inköp för en månad sen.

I summor ligger Netflix bäst, med hög vikt och 27% upp.

7,27% plus i år.

Hann inte ens skriva om min investering i Delarka, som äger postens huvudkontor allt som allt, innan någon okänd nu i veckan lagt bud på huset (+30%) som ledningen vill acceptera.

Köpte in mig i december i ränteportföljen, då Akelius löst ut sina preffar med rejäl vinst för alla långsiktiga ägare. Valet föll på Delarka, i folkmun Delar kakan, som var lågt värderad då Posten sagt upp avtalet 6 år i förtid. Med staten som ägare kändes det rätt safe.

En snabb titt på var byggnaden låg och utan särskild kunskap om Stockholm så såg det bra ut trots allt. Centralt, precis jämte E20 med egen avfart, relativt nybyggt. Värderingen låg under börsvärdet med några procent, utdelning på 6-7%.

Och så var det. Budet ligger 30% över värderingen. Ett fint tillskott till ränteportföljen.