Pers Aktieblogg

Det lilla företaget Duroc med ett börsvärde på runt 100 miljoner kom till min kännedom när jag letade företag med högt eget kapital i förhållande till börsvärdet för något år sen. Hade ju läst om detta i Grahams böcker. Vill egentligen glömma den investeringen, satte av ca 3% till ett försök för att se om det funkade. La massor med tid på att hitta aktier och läsa rapporter… Det sket sig. Greklandskrisen kom och bolagen har lågt ifrån hämtat sig. Problemet ligger i att många började göra större och större förluster, och då sjunker ju det egna kapitalet. Lesson learned. Lite försent läste jag att W Buffett också försökt sig på det här tidigt i sin karriär och det funkade inte, världen är annorlunda idag med värdefulla varumärken och dylikt istället som på 30-40-talet med mycket fysiska tillgångar (och en billig börs).

Skit samma. Duroc kom till min kännedom där och de har helt andra kvalitéer. Ägde lite aktier i företag och döm om min förvåningen när 15% utdelning damp ner i depån. Just nu ligger den på 20%. Cykliskt företag, sysslar med bearbetning av stål på olika sätt. Verkar vara beroende av gruvindustrin samt lastbilsindustrin rätt rejält. Ligger i Luleå. Seriöst fattar jag noll av vad de håller på med, så knappt någon mening att försöka men bra siffror har dom iaf.

https://www.avanza.se/aza/aktieroptioner/kurslistor/aktie.jsp?orderbookId=216934
Börsvärde MSEK: 101,87
P/E-tal: 6,70
Direktavkastning %: 20,50 (!)
Eget kapital/aktie SEK: 26,59
Kurs: 14 kr

Omsättning 2011: 585,2 miljoner
2005: 203 miljoner

Resultat efter skatt:

2011: 12,7 miljoner
2005: 8,3 miljoner

Kass utveckling på vinsten. De gick iofs med 18 mille förlust under 2010. 2004 var det 20 mille plus. 28 mille 2006. Man verkar prioritera omsättning i det här företaget vinsten… “ah skit i den”.

Grejen med denna aktie är utdelningsutrymmet. Såg att de har sålt av en del verksamheter också, skulle inte förvåna mig om de minst delar ut 2 kr per aktie nästa år med minst. Och det räcker ju alla gånger som avkastning. Kolla likvida medel t.ex, 70 mille. Börsvärdet är 100 mille, plus då hela verksamheten.

Enda negativa med denna aktie är tillväxten – den verkar inte hamna i vinsten. Väldigt konjunkturkänsligt företag, finns en del risk därmed vid förluster. Riktkurs? 150-200 mille i börsväde kanske?

Från årsrapporten:

Duroc att lägga kraft och fokus på att expandera befintliga verksamheter
i Luleå snarare än att göra nya större förvärv.

Det är min ambition att Luleå-verksamheterna inom
ett par år ska fördubbla volymerna och att industrihandelsverksamheten
ska ge bra avkastning över
konjunkturcykler.

De kommande åren kommer att
handla om att utnyttja vår potential för att öka volymerna.

Likvida medel uppgick
vid årets utgång till 69,0 Mkr

Totala utdelningsbara medel i moderbolaget uppgick till: 130 Mkr