Pers Aktieblogg

Tankade mer Embracer i förra veckan på 101 kr.

Som jag skrev i maj bör kursen röra sig mellan 100-135 kr. Det är en konservativ syn på tillväxten för branschen i stort, på några procent. Utan utdelning och aktieåterköp så blir det såhär. Marknaden ser just nu ingen vinsttillväxt att tala om för bolaget, och analytikerna är negativa med sänkta riktkurser.

Ett KF3 som floppat spelar ingen roll. Sånt händer. Triggers framåt utdelning, återköp, Titan Quest III som just nu ligger topp 3 på Steam buy list. Också sånt som händer, vissa spel går bra andra går dåligt. Med tanke på hur stort Embracer är så kommer enskilda spel inte “move the needle”. Man får se det över lite längre tid och inkludera flera spel. Iom KCD spelet så känns det här rätt lugnt, de är på rätt väg totalt sett.

Det viktigaste framåt är triggers i form av hur uppdelningen av bolaget kommer se ut. Fet utdelning och framförallt aktieåterköp är det jag hoppas på.

Drömscenario

5% organisk tillväxt penslas in, 1,5 miljard i återköp. Då tror jag marknaden börjar räkna in en värdering på närmare 200 kr istället för 100 kr som idag. Ärligt talat finns det mer triggers här, så som bättre marginaler. Uppdelningen av bolaget är också en joker. Den delen som ska splittas ut, Coffee Stain, står idag för en väldigt stor del av vinsten om jag minns rätt. O andra sidan så ska de börja förvärva igen, så deras värdering bör bli mycket högre än Embracers idag.

Mycket som händer. Det gillar jag.