Pers Aktieblogg

Börsvärde MSEK: 832,41

Kurs idag 33 kr

https://www.avanza.se/aza/aktieroptioner/kurslistor/aktie.jsp?orderbookId=216840

Har spanat länge på Björn Borg. De säljer bra grejer, har bra vinst men verkar vara i en expansiv fas. Aktien har åkt berg och dalbana, antagligen pga utdelning på cirkus 6-10% (hopplöst idiotiskt att köpa en aktie för utdelningsskull).

Har försökt använda mig utav Grahams growth-formel för denna aktie, men det var inte enkelt. Sedan 2005 har deras vinst ökat i snitt med nästan 50% per år, helt sjukt. Många anställda där som är rika nu antagligen… Här är siffrorna.

• Normaliserade vinst sedan 2005: 49%
• Om vi tar 20% istället får vi intrinsic value på 181 kr per aktie.
• Vid konservativa 5% istället, 70 kr.
• Nu till det riktiga problemet. 2007 var vinsten 142 mille innan skatt, 2011 endast 84 mille. 17 mille i år ska varit i samband med expansionen.
• Om vi tittar på omsättningen istället mellan 2007 och 2011 så har den ökat med 2% i snitt. Antagligen ställer valutakursen till det, då svenska kronan blivit mycket starkare = dåligt.
• 2011 ökade omsättningen med 5% exklusive valutaeffekten.
• Om vi går tillbaka till formlen. Även om BB bara skulle växa med 5% per år så blir det med dagens rabatt och en “korrekt” värdering 2017 en ökning i snitt med 13%, vilket är högt.

Allt blir väldigt komplext här pga av valutaeffekten samt att mycket av försäljningen sker i Europa, antagligen drar folk ner på lyxkonsumtion när tiderna är dåliga. BB har inga billiga grejer direkt. Det här är lite över mitt huvud dock att gissa om makro saker som kan påverka aktien mycket. Skrev även detta i en fil för ett par år sedan: “Verkar ha problem med expansionen. Byter distributörer hela tiden”.

Tror jag ska göra om analysen i Augusti. Kanske har aktien sjunkit ännu mer då.